今月15%下落しています。システムは変えていません。規律も緩んでいません。それでも口座は縮み続けています。
これがドローダウンです。すべてのトレーダーが経験します。生き残る人と破綻する人の違いは、ドローダウンを避けることではなく、それを管理することです。
ゲームがあなたを追い出そうとしているとき、どうやってゲームに残り続けるかをお伝えします。
ドローダウンの数学を理解する
ドローダウンとは、口座の最高値から最安値への下落のことです。口座が60,000ドルまで成長し、現在51,000ドルなら、15%のドローダウン中です。
ドローダウンの残酷な数学：深く落ちるほど、回復は難しくなります。
- 10%のドローダウンは回復に11.1%の利益が必要
- 20%のドローダウンは回復に25%の利益が必要
- 30%のドローダウンは回復に42.9%の利益が必要
- 50%のドローダウンは回復に100%の利益が必要
- 70%のドローダウンは回復に233%の利益が必要
50%では、元に戻るだけでお金を倍にする必要があります。70%では、本質的にゼロからのスタートです。これがドローダウン管理がリターンの最大化より重要な理由です。
最大ドローダウンルール
システムでトレードする前に、どのドローダウンまで生き残れるか決めてください—財政的にも心理的にも。
ほとんどの個人トレーダーは、感情的な判断を始める前に20-25%の最大ドローダウンまで耐えられます。プロのファンドはしばしば10-15%の最大ドローダウンを目標とします。投資家がそれ以上で資金を引き揚げるからです。
許容できる最大ドローダウンがポジションサイジングを決定すべきです。
システムが歴史的に10連敗の記録があり、トレードごとに2%をリスクにさらすなら、20%のドローダウンを予想すべきです。それが多すぎるなら、トレードごとのリスクを1%に減らしてください。
公式：最大予想ドローダウン =（最長予想連敗）×（トレードごとのリスク）
稼ぎたい金額からではなく、耐えられる金額から逆算して考えてください。
ドローダウン削減ルール
賢いトレーダーはドローダウン中にリスクを減らします。システムを疑っているからではなく、資本保全が優先事項になるからです。
半分サイズルール：
- 10%のドローダウンで：ポジションサイズを通常の75%に減らす
- 15%のドローダウンで：ポジションサイズを通常の50%に減らす
- 20%のドローダウンで：ポジションサイズを通常の25%に減らすか、トレードを停止する
これには2つの目的があります。まず、市場環境やシステムに本当に問題がある場合、損失を遅らせます。次に、リベンジトレードにつながる心理的プレッシャーを軽減します。
収益性が回復し、新しい資産最高値を達成したら、フルサイズに徐々に戻ります—一度にではなく。
ドローダウンの心理学
ドローダウンは口座を傷つけるだけではありません。判断力も損ないます。
第1段階 - 否認：「これは単なる分散だ。システムは問題ない。」通常通りトレードを続けます。
第2段階 - フラストレーション：「なぜうまくいかないんだ？」エントリーを疑い始め、良いセットアップをスキップするかもしれません。
第3段階 - 絶望：「これを取り戻さなければ。」サイズを増やし、微妙なセットアップを取り、負けポジションを長く持ちすぎます。
第4段階 - 降伏：「もうやめだ。」完全に破綻するか、最悪のタイミングでやめます—システムが回復する直前に。
自分がどの段階にいるかを認識することが戦いの半分です。第3段階にいることに気づいたら、すぐにトレードを止めてください。休憩を取ってください。サイズを減らして戻ってください。
不運と悪い戦略の区別
すべてのドローダウンが同じではありません。システムが壊れていることを示すものもあります。他は単なる分散です。
正常な分散の兆候：
- プロセスが変わっていない
- 個々のトレードは期待通りに実行されている
- 市場環境がシステムの設計に合っている
- ドローダウンが歴史的な予想範囲内
システムが壊れている可能性の兆候：
- 市場レジームが根本的に変化した
- エッジがもう存在しない条件に依存していた
- ドローダウンが歴史的最大値を大幅に超えている
- 勝率やリスク/リワードが構造的に変化した
正常な分散中にシステムを放棄しないでください。しかし、壊れたシステムに乗って地面まで落ちないでください。違いは統計的有意性です—1ヶ月の悪さはノイズ、6ヶ月の悪さはシグナルです。
回復プロトコル
ドローダウンが終わり、回復し始めたら、急いで通常に戻らないでください。
- ターンを確認する：ドローダウンが終わったと結論づける前に、少なくとも3-5回の勝ちトレードを待つ
- 徐々にスケールアップする：50%サイズに減らしていたなら、まず75%に、その後成功が続いたら100%に
- 何が起きたかレビューする：市場環境？実行？両方？将来のドローダウンのために文書化する
- 資産最高値のウォーターマークをリセットする：新しい最高値を達成したら、新しいピークからドローダウン計算をリセットする
目標は嵐の間に資本を守り、条件が改善したときに資本化するのに十分な資金を持つことです。
ドローダウンプランの構築
必要になる前にこれを書き留めてください。ドローダウン中は、ルールを作成するほど明確に考えられません。
ドローダウンプランには以下を指定すべきです：
- 許容できる最大ドローダウン（完全にトレードを停止するレベル）
- サイズ削減閾値（どのドローダウンレベルでリスクを減らすか）
- クールオフルール（特定の連敗後の強制休憩）
- 回復基準（フルサイズに戻る前に何が起きなければならないか）
- システムレビュートリガー（システムがまだ機能しているか評価するタイミング）
これらのルールを書面で持つことで、感情的な期間中の意思決定を排除します。プロトコルに従うだけです。
まとめ
すべての収益性の高いトレーダーは痛みを伴うドローダウンを経験しています。生存者と犠牲者を分けるのは準備です。
ドローダウンを予期してください。計画を立ててください。発生したらサイズを減らしてください。終わったら徐々に回復してください。
長続きするトレーダーはドローダウンを避ける人ではありません—トレードを続けるのに十分な資本と心理的安定を持って生き残る人です。
体系的なツールはこのプロセスを客観化するのに役立ちます。サイクル検出が蓄積ではなく分配フェーズにいることを示すとき、またはボリューム分析が機関投資家の売りを示すとき、ドローダウンが発生している理由の文脈が得られます。システムが壊れているかどうかを推測するのではなく、市場が伝えていることを読んでいるのです。
Pentarchのサイクル検出は、ドローダウンが不利な市場環境で発生しているのか、エッジが本当に劣化しているのかを理解するのに役立ちます。Volume Oracleは、システムの質に関係なく特定の期間が損失を生む理由を説明する蓄積・分配フェーズを明らかにします。
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